2023年5月14日，在32万平方米的上海国家会展中心，近5000家参展商的中国国际医疗器械博览会上，一家中国企业爆料：
全球首创、中国原创的无液氦超导磁共振设备首次亮相。
这是行业的重大突破。 其背后站着的是万东医疗和万东背后的美的医疗。
谁能想到，元素周期表中排名第二的元素、化学性质最不活跃的气体氦气，竟然“卡住”了中国医疗设备的脖子。
氦气在工业中有多种用途。 例如，液化后可用作制冷剂。 其中重要场景之一是用于放射检查的超导磁共振设备。
氦也是一种分布极不均匀的资源。 美国和卡塔尔等几个国家控制着世界90%的氦气。 这使得我国氦气对外依存度高达97%。 每年从国外进口至少花费2亿美元，进口氦气的30%用于磁共振设备。
这带来了一系列的困难：
首先是液氦进口价格经常波动较大且居高不下。 医院作为设备使用者，要支付高昂的运营成本，这也制约了超导磁共振设备的应用和普及——在很多边远贫困地区，补氦非常困难。
依赖液氦的超导磁共振设备，作为冷却介质的液氦有5-10%的几率会因超导线圈的温升而被加热成气体，术语称为“淬火”。
一旦“骤冷”，装置内超过1000升的液氦将瞬间汽化成体积700倍的氦气。 低温氦气会使空气中的氧气液化，近距离接触会导致冻伤、缺氧，甚至死亡。
淬火后，从维护到补充液氦，至少会损失一周的时间，这会耽误磁共振设备的临床应用。
对于行业来说，解决当前的问题就意味着未来的突破。 作为国内医学影像设备专家，皖东医疗主动承担起这一突破的责任。
此次进博会亮相的“凯天.5T”最大的产品创新在于其“无液氦”技术的突破。
由于100%不含液氦，使用凯天的用户不再需要给设备充注液氦。 我国影像设备磁共振领域从此实现了全产业链自主可控。 这带来了一系列好处：
降低医院运营成本； 使用更安全放心，不再担心“熄火”造成巨大损失； 停电、夜间、节假日无需担心发生意外； 由于不需要液氦，因此无需淬火管理，大大降低了现场安装的要求。
“创新助力临床技术进步”不仅仅体现在“凯天”的一款产品上。 与之一起的还有万东医疗带来的更多突破性产品。
在医院影像科中，DR是最常见的设备。 即使在这样一个“老牌领域”，万东医疗也找到了创新的立足之地。
在临床诊断中，每当拍摄全脊柱或全下肢图像时，传统的DR设备由于探测器尺寸的限制，总是需要多次拍摄。 一旦病人移动，不仅需要更长的时间，而且还会增加辐射剂量。 拍摄后的“切片”也影响成像的准确性。
万东医疗研发的全画幅DR设备，通过120厘米超长平板探测器，可在12秒内一次性对人体整个脊柱或下肢进行成像。
同样，在传统的CT拍摄中，所有患者都必须躺着，而万东医疗推出的“”产品可以实现患者的站位拍摄。 优点是解决了临床负重位三维成像的问题，可以满足全身诊断的需要。
万东医疗的这些突破和创新推动了临床技术的进步，而在微观层面，也构成了美的医疗的核心增长逻辑。
过去，由于液氦超导磁体难以跨境运输，中国磁共振设备很难走出国门。 有了“无液氦”技术的赋能，中国产品可以走向更广阔的市场，造福更多的人。
除了在“缺氦”的索马里完成安装外，万东液氦超导磁共振今年6月还将在阿尔及利亚、乌兹别克斯坦等国家安装，更多来自中国、东南亚、中亚、非洲的订单正在接洽中。
与展会上大放异彩的新品相比，万东医疗背后的美的医疗同样引人注目，并且取得了更大、更多的成绩。
提到美的，人们总是想到家电领先品牌，却不知道它已经通过技术驱动和数字化革命转型为综合性科技集团。 但其在医疗领域的布局其实很早就开始了。
2016年，正当公司进入世界500强之际，向德国机器人专家库卡发起收购要约； 2018年，美的与瑞仕格医疗合资成立上海瑞仕格医疗科技有限公司，各占股50%，专注于院内物流及药房自动化解决方案；
2021年2月，美的通过收购万东医疗29.09%股本成为控股股东，进军医疗影像设备行业。 次年3月，美的定向增资20亿元楼宇自控现有技术应用状况，持股比例达到45.46%。
2021年3月，美的成立合肥美的生物医药有限公司，专注于生物医药领域样本的低温储存。
这些在医疗领域的布局，促成了美的医疗以万东医疗、库卡医疗、美的生物医疗、瑞仕格医疗、美的楼宇科技五大业务板块亮相进博会。
展会开幕前一天，美的医疗举行新品发布会暨合作伙伴大会。 除了展示新品外，还提出了一个特别的口号：开启“The Next One”时代。
这意味着什么？
过去十年来，中国投入了大量资源来实现医疗体系现代化。
努力的程度明显地反映在结果中。 2010年至2022年，每千人拥有病床数从2.47张增加到6.51张。 还催生了华西医院、郑州大学第一附属医院等数万张床位的巨型医院。 放眼全球，几乎没有竞争对手。
与规模和数量的提升相比，质量和效率更为重要。 由此，从2020年底开始，以提质增效为重点的中长期新型医疗基础设施规划将正式启动。
在整个新型医疗基础设施中，可以看到两个明显的趋势：
一是提升临床医疗技术质量，解决行业痛点，二是医院运维整体场景自动化、智能化。
《健康中国2030规划纲要》中，“智慧医院建设”被提上日程，我国提出建设智慧服务、智慧医疗、智慧管理“三位一体”的智慧医院。
三合一建设的目的是进一步实现患者就诊流程更加便捷，实现医院精细化管理、规范医疗、提高诊疗效率、共享资源，最终推动智慧医疗发展。
但智慧医院建设的实际操作并不容易。
在各类工业与民用建筑中，医院是最复杂的建筑之一。 这是因为它涉及大量的医疗场景，每个场景都有自己的核心需求。
例如前面提到的万东医疗和库卡机器人，专注于医院的临床医疗技术场景。 这些场景存在于医疗技术大楼和外科部门。 每一次进步都意味着临床诊疗质量和效率的提升。
例如，医院对生物样本、药物试剂、疫苗、血液的储存有不同的储存要求，其储存温度可以跨越超过200℃的大温区。
在医院里，还有很多普通病人看不到的场景。 广泛应用于住院病房、门诊药房、后勤指挥中心。 它们实际上影响着整个医院的运作效率，也与患者的医疗体验有关。
例如，医院内的生活垃圾、餐厨垃圾、医疗垃圾等需要在全封闭的环境中运输和收集，污物不能与外部环境接触，否则会对医院环境造成污染。
例如，医院的药房不仅要求取药准确，而且要求效率更高，药师的步行距离更短，这意味着患者的等待更少。
再比如，医院是一个人流量大的地方。 科室、病房、药房之间的人流、物资运输是否合理，也会影响医院的运营效率和患者的就医体验。
同时，医院也是能源消耗大户，也存在节能减碳的绿色环保需求。
虽然这些各种各样的需求看似多种多样，甚至非常苛刻，但它们确实是需要的。 如果这些需求不能得到满足，医院的质量和效率就无从谈起。
这些需求考验着医院建设中药房自动化、辅助治疗机器人、楼宇自动化、清洁工程等领域的智能化水平。 从医院的角度来看，更希望供应商能够提供一站式的解决方案。 这是美的医疗提出“The Next One”的关键。
在美的医疗的诠释中，这就是对智慧医疗的核心理解——Next，代表未来的先进技术，One，代表智能的融合。 美的医疗要做的就是满足医疗场景的实际需求，开发更先进的技术、产品和解决方案，推动智慧医院智慧合一。
行业的发展挑战与美的医疗的价值机遇，实现了供需之间的“双向冲刺”。 这也让我们看到了美的医疗五大业务板块一系列值得期待的方面。
作为低温安全专家，美的生物医疗创新研发了风幕均匀降温技术和ECO快速降温技术两项核心技术，满足现场精准控温的需求。
前者通过顶层找平层、多出风口强化出风口等技术，可以实现1000L医用冰箱。 从过去的±1.5℃均匀性到现在的±1℃效果，远高于国标要求的±2℃，成为引领行业的新标杆。
后者采用双压缩机、独立双系统。 单个系统在操作箱内可达-80℃，从室温降至-86℃最快仅需2.9小时。 冷却速度更快，样品保存更安全。
这些核心技术的掌握使美的生物医疗能够为医院生物样本库、药物试剂智能存储、血液安全存储等5大生态场景提供解决方案，并实现-196℃至+20℃大跨度温区全覆盖。
在瑞仕格医疗，开发的智能垃圾和被褥收集系统可以帮助医院通过密封管网在数秒内快速将生活垃圾、餐厨垃圾和脏衣服运送到收集地点，实现高效、节能、环保。 平行钢管气动物流传输系统可适用于轻量、高频率、快速急救的运输需求。
这些技术系统共同帮助医院实现院内物流场景的高稳定、高效率、精准接入。
库卡在医疗机器人行业拥有超过20年的手术机器人经验。 其LBR Med医疗机器人产品与NDI双目摄像头一起组成运动系统，参与骨科手术。
这种医疗技术的进步对于外科手术科室来说可以用高精度、高稳定性的操作来保证手术安全、准确、高效。 考虑到机器人的多功能性，库卡的医疗场景还可以包括从药房到物流的多个医院部门。
在美的楼宇科技，智慧医院LIFE2.0场景解决方案的应用意味着质量和效率的全面提升——帮助医院从交通流、信息流、体验流、能量流四个维度进行顶层设计和规划，覆盖医院所有管理者、医护人员、患者、后勤，满足不同空间管理者的多样化需求。
通过美的楼宇科技的数字化平台，10多个关键场景、30多个模块化应用，提供空调、电梯、自动控制、智能一站式设备及工程服务，可帮助医院减少医生护士步行距离25%以上，效率提升30%以上，应急响应速度提高20%以上，出错概率降低15%以上，减少能源/碳排放30%以上。
该数字技术的应用可以实现医院设施设备的高效管理、运营和维护。 最终，智慧医院将被打造成为一个能够“学会思考”的智能生态系统。
美的医疗的系列产品、技术突破和解决方案的集合，也让我们发现了公司的第二个增长逻辑：自动化和智能化主导整个场景。
通过科技与医疗的更深层次融合，这些不断落地前沿技术应用的努力，成为美的医疗推动临床医疗技术进步、助推医疗场景自动化、智能化的成果。
而这背后，还有一条更清晰的主线：美的不仅扮演优质医疗设备供应商的角色，还努力成为医院高质量发展的合作伙伴。
国内排名前20的医院中，美的医疗已服务其中16家。 此外，美的还与全球3000家医院合作，为中国6000多家合作医院提供诊断建议。
从医疗设备制造商向智慧医疗总集成商转型，既是美的医疗的方向，也是中国医疗行业的需求，但转型还需要一个关键因素：实力。
这就是美的医疗的长板所在。
作为一家长期践行技术领先战略的企业，美的集团近五年来研发投入超过500亿元，在全球10多个国家拥有35个研发中心。 通过“2+4+N”的全球研发网络，建立了全球研发规模优势。
这些优势自然成为了美的医疗可以依赖的“靠山”。
在万东医疗的产品创新和突破上，既有自身的努力，也得益于美的的帮助。 近两年，万东医疗的研发团队扩大了三倍，美的还成立了专业的医疗器械研究院。 还引进了美的中央研究院多项新技术，如降噪技术，使磁共振系统整体噪音降低15-20dB，噪音能量降低99%。
低温专家美的生物医药的实践中，也得到了美的集团持续的技术支持。 其两大核心技术以及生态场景的拓展，离不开美的集团在空调、冰箱领域多年成熟的制冷技术积累，以及在智能物联网应用场景的丰富经验。
这种帮助和支持，意味着五大业务板块可以围绕各自的针对性医疗场景，不断深入细化、横向拓展。 对于整个美的医疗来说，意味着更大的目标和更多的可能性。
在整个新型医疗基础设施建设过程中，智慧医院的建设是核心，也是行业的发展挑战。 在国内，还没有一家公司能够为医疗机构提供智慧医院综合解决方案。
在美的医疗，乃至整个美的集团内部，资源的整合、协作、共享，让我们看到了“合作、顺势而为”的可能性。
这是一个“做乘法而不是做加法”的过程。 美的建筑科技总经理、美的医疗智慧医院首席专家孙晶博士表示，美的医疗现在和未来要做的就是“以用户体验为中心，用乘法连接美的医疗五大业务板块，赋能不同场景，形成美的医疗的核心竞争力和有效协同”。
对于美的医疗来说，这样的前景无疑意味着公司将在业务量和竞争力上实现倍数甚至几何级的增长。
但更重要的是，通过前期五大事业群的建设，美的医疗将机器人自动化、智能楼宇、数字化、影像诊断等优势融入美的医疗产业联盟。
与新时代赛跑，成为未来者，成为唯一者。 这或许就是美的医疗“The Next One”的终极意义。
新力泰()：泰嘉保持快速增长
生意正逐渐露出曙光。 1、泰嘉降价压力趋稳。 信力泰在新一轮招标中并未低价中标。 截至目前，全省医保招标已进行过半，泰佳价格整体保持稳定。 我们认为主要原因是只增加了一个新的竞争对手，而且竞争格局还不错。 然而，2-3年后，更多的新进入者预计将对市场产生很大影响； 2、新产品稳步推进：比伐卢定、新力坦产品已上市，处于前期推广期； PCI涂层可降解支架预计2015年推出，与自有渠道无缝对接，将成为市场的重要力量。
上调“增持”评级。 预计公司2014-2015年营收将分别增长21.05%和16.71%，归属于母公司净利润将分别增长20.3%和13.8%，EPS1.53元和1.78元。 对应现有股价31.69元，PE分别为20.74倍和18.22倍。 根据我们的DCF估值分析，公司合理估值为34.64元/股，目前股价为31.69元/股，存在一定程度的低估，我们给予其“增持”评级。 世纪证券
爱尔眼科（）：发展最清晰的医疗服务上市公司
发展动力十足。 (1). 搭建并购平台。 出资2000万元发起设立深圳前海东方爱尔医疗服务业并购基金，另外出资1亿元参与设立华泰瑞联并购基金； （二）落实《伙伴计划》。 在国内医疗行业，首次实施“合伙人计划”，实现核心员工从“医院员工”到“医院股东”的转变。 （三）注重医疗服务质量，提高团体科研学术地位。 公司视医疗服务质量为发展基石。 同时，进一步加强学术建设，提升公司学术地位。
维持“收集”评级。 预计公司2014-2016年营收将分别增长23.66%、25.54%、26.99%，归属母公司净利润将分别增长37.1%、38.1%、41.6%，EPS分别为0.47元、0.65元、0.92元。 DCF估值分析 公司合理估值为27.17元/股，现价为26.12元/股。 估值基本合理。 鉴于公司未来成长路径，我们维持“增持”评级。 世纪证券
捷成()：“智慧城市”引擎叠加新商业模式
低价投资智慧城市综合运营平台，完善公司智慧城市业务链。 与市场上其他并购案例相比，该公司2014年估值为11倍。贝尔森有以下看点： 1、贝尔森是国内第一家提出智慧城市建设概念的公司。 对智慧城市行业有着深刻的理解。 城市智能可视物联网技术（IVS）、虚拟现实与实景视频结合的可视化平台技术（3DGIS）、城市云计算-运行分析-云存储技术（VIDC）三大核心技术处于国内领先水平； 2、公司主营业务为提供城市综合体整体运营解决方案。 从视频可视化角度，提供综合体商业智能及客流统计、智能停车场、楼宇自控系统、应急指挥系统等管理维护解决方案； 3、公司拥有丰富的项目经验，在北京、天津、株洲等地设立了分公司。 已建立案例包括天津和平区、株洲神农城景区、杭州万华低碳科技园等，项目涉及城区、科技园区、（酒店、写字楼、停车场、购物中心、会议中心、公寓等智慧城市综合体）等； 4、贝尔新优秀的商业模式是捷成入股的重要原因。 贝尔辛的主要重点是围绕智能综合体进行项目扩张，而不是大城市的建设。 同时，贝尔辛为综合体提供管理一体化服务，或通过投资建设+联合运营的方式。 共享IOS
两种模式都为公司的还款提供了良好的保障。
智慧综合体的战略布局和新商业模式将是捷成拓展智慧城市的主要手段。
公司近年来提出“智慧城市”新引擎，但鉴于项目经验、资金回笼等多种因素，在城市总承包项目上一直较为谨慎。 我们认为，投资贝尔欣将为公司智慧城市提供良好的切入点，即以智慧综合体为单位开展智慧城市的建设和运营，通过项目建设或BOT商业模式回笼资金也能有效规避资金风险。 同时，捷成在消防、视频应用、教育、医疗等领域的技术积累将与现有技术有效融合。 预计本次合作的协同效应将极其显着。
盈利预测：公司目前智慧城市业务布局逻辑逐渐清晰，估值空间或将逐步打开。 我们预测公司2014~2016年EPS分别为0.60、0.85、1.11元，当前股价对应PE为35、25、19倍。 长江证券
天元堤()：稳健增长下的转型之路
公司2013年营收10.2亿，净利润达到1.27亿，年复合增长率一直保持在20%+的水平。 4G投资结构将发生变化：硬投资→软投资，未来将为公司带来3000万、1.2亿、2.1亿营收； 在金华威的帮助下，公司分销收入将达到5亿元，与苏州蜗牛的订单约为500万个。 未来将有更多虚拟运营商与公司合作，整体业绩将得到有力支撑。 同时，公司正积极向移动互联网和大数据分析转型。 在运营商可能成为管道的困境下，公司一方面强调大数据，提高运营商客户粘性和ARPU值； 另一方面，突出内容，为公司业务留出空间。
移动互联网转型看似凌乱，实则凸显公司优势
公司与苏宁发布云信，与阿里推出微订、微淘插件，与时代出版合作，子公司宜行主攻移动保险。 合作项目很多（预计会继续推出移动互联网产品）。 这些项目看似杂乱，但都是结合了公司传统业务优势和数据分析能力的拓展。 未来，如果一项业务开发成功，足以支撑公司业绩的增量需求，而且现在部分开发项目已扭亏为盈（如广州艺兴），基本满足转型预期，未来将成为业绩贡献点。
10年历程，从BI到大数据，转型抓住机遇
公司大数据分析业务能力在运营商IT支撑服务企业中处于领先地位。 公司自2004年起成为中国电信核心BI业务服务商，已有10年的经验和资源积累。 在运营商转型的需求下，加强大数据分析能力是正确的选择。 同时，公司客户范围已经跳出运营商，与政府、公安、交通等部门合作，在多个省份（上海、湖北等）取得实质性突破，同时参与互联网金融，想象力无限。 我们认为现阶段市场对大数据的门槛并不高，公司在相关领域已经取得了进展。 未来随着大数据门槛的提高，公司的数据分析能力和经验将为公司带来业绩提升效应。
看好业绩稳定增长下的转型策略，维持“推荐”评级
预计公司2014-16年营收为14.25/1.842/24.32亿元，净利润为1.57/1.97/2.36亿元，EPS为0.50/0.62/0.75元。 公司主营业务保持了良好的增长态势，毛利率长期保持在较高水平（扣除金华威经销影响）。 考虑到公司未来可能在移动互联网转型、大数据、智慧城市、BI等方面取得突破，给予2015年30倍PE，对应合理价格18.60元，维持“推荐”评级。 国信证券
讯兴股份()：产品升级、客户优化、管理效率提升推动盈利能力提升
1、迅兴股份有限公司是国内拉链行业的领先制造商。 拉链产品的品种、规格、规模居行业领先。 拉链产品产销量连续多年保持国内第一。 随着晋江市政府加大政策支持力度，着力打造本土品牌集群，公司在研发、创新技术引进、精益管理模式实施等方面已成为行业标杆。 公司与运动、箱包等行业龙头企业建立了长期稳定的合作关系，同时积极拓展客户范围，渗透到快速增长的户外、快时尚、女装客户； 通过新办事处的设立，公司着力开拓海外市场。 公司在全球70多个国家和地区设立了办事处，产品远销80多个国家和地区。
2、公司与全球最大拉链制造商YKK实现差异化定位。 该公司的尼龙拉链和塑钢拉链与YKK产品较为接近，但在金属拉链方面，YKK产品全部为精密金属拉链，而公司目前主要产品仍为普通金属拉链。 在产品成本、销售价格、交货期等方面，公司具有一定的优势。
3、公司业绩体现龙头企业受益于基于行业整合的需求疲软复苏：作为配件行业龙头企业，公司以品种齐全、配套完善的方式提供满足客户各种需求的拉链产品、配件和服务。 2012年，受海外需求低迷、原材料和劳动力成本上涨等因素影响，营收和净利润增速分别低至-10%和-44%； 随着外部环境的改善，自2013年第二季度以来订单收入逐季提高，并且得益于生产管理的完善、人员配置和产能储备的优化，保证了旺季产能的充分释放。 规模效应下，公司各季度净利润增速远超营收增速。 2013年，收入和净利润分别增长7.8%和69.3%。 2014年上半年，公司加大市场开拓力度，争取快速增长的户外、快时尚客户，收入增速再创新高，整体费用率与去年同期基本持平。
4、海外业务带来业绩增长，产品结构调整提升盈利能力：公司一方面增加成品及高位产品销售，另一方面积极开展纽扣等其他高毛利业务尝试，带动14年上半年主营业务毛利率较13年全年提升1.7个点至31.18%。 从销售区域来看，公司开拓海外市场成效显着，营收同比增长31%，营收占比由去年同期的17.9%上升至目前的21.2%。 国内市场销售受益于行业整合的推进，订单向龙头企业集中。 报告期内，收入增速为6.1%，较上年同期提高2.4个百分点。
5、海外业务的增长、需求的复苏、行业内企业及其内部结构的有效整合，都构成了支持制造龙头企业的投资逻辑：我们判断公司未来业绩的提升，从行业层面来看，来自于行业整合的背景，资源向龙头企业聚集； 从公司层面看，来自于注重高附加值产品销售、产品结构优化和海外市场开拓，共同推动业绩提升，以成本费用控制实现效益提升。 预计内生增长对利润的贡献效应将逐步体现。
6、公司市场开拓能力增强，技术实力雄厚，规模优势和经营实力突出。 预计2014-16年实现净利润8215万元、9791万元、1.16亿元，同比分别增长35.53%、19.19%、18.33%，对应EPS为0.53、0.63、0.75元。 目前股价14.14元分别对应26.68、22.38、18.92倍PE。 考虑到公司品牌美誉度提升、新产品和技术研发持续、生产自动化提升将进一步增强公司综合竞争力，给予高于行业平均市盈率的估值水平，目标价15.79元（对应15年PE 25倍），增持评级。 海通证券
亿利能源（）：与工程公司签署EPC合作协议，加速推进微煤雾化项目
1、缓解财务压力，有利于公司业绩
总承包工程承包费的支付方式为：甲方预先向乙方预付总承包费的30%，项目投产正常运行168小时后1个月内向乙方支付60%，项目投产正常运行一年后支付余款10%。 乙方同意在总承包项目投入生产运营前无条件预付总承包费用的70%。 由于亿利清洁能源推广微煤雾化项目的主要型号为BOO和EMC，因此项目前期需要垫付资金，一般每吨蒸汽锅炉相应投资至少为100万元，给公司带来融资压力和财务成本。 本次与乙方合作，仅需30%的预付款即可投产，可显着缓解公司资金压力，降低财务成本。
2、有利于微煤雾化工程加快推进
乙方是一家专业从事工程咨询、工程设计、工程总承包的大型综合性工程技术服务公司。 具有工程设计综合资质甲级、房屋建筑工程施工总承包壹级资质、机电安装工程施工总承包壹级资质。 协议规定，在乙方满足一定条件的情况下，甲方将优先与乙方合作开展总承包项目，这将为乙方加快项目建设进度提供更强的动力。 允许乙方对微煤雾化技术进行优化和创新，可以缩短公司的技术升级周期。 同时，与乙方的长期合作，有利于节省招投标等项目前期工作时间，加速微煤雾化项目占领市场。
3、2014年是亿利能源转型之年，看好微煤雾化万亿市场空间
2014年，公司开始从煤炭、煤化工、医药向燃煤锅炉改造、三废处理等清洁能源和环保领域转型。 微煤雾化项目受益于国家日益严格的环保法规和政策，大力支持煤炭清洁利用。 下游市场空间高达万亿。 从减排进度来看，2015年底市场规模已突破千亿，我们看好公司未来成功转型，微煤雾化项目引领公司业绩快速增长。
综上所述：
公司此次与工程公司签署EPC合作协议，将缓解资金压力，加快微煤雾化项目的推进。 看好公司将成功转型清洁能源、环保领域。 预计公司2014-15年EPS分别为0.36元、0.38元，对应22倍、21倍PE，维持“强烈推荐”评级。 东兴证券
嘉世堂()：可转债融资助力新业务布局
可转债募资4亿元，收购23家设备分销公司，9月11日复牌
今日公司发布多项公告：①拟通过可转债募资4亿元，用于收购目标公司51%股权、建设一期装备物流平台、补充流动资金。 ②收购新顺和等23家心脏病设备及耗材经销企业51%股权国内楼宇自控系统市场规模，总对价约2.5亿元。 ③公司股票自9月11日起复牌。
可转债融资助力新业务布局日臻完善
受新业务快速发展影响，公司资产负债率近年来也快速上升。 此次以4亿元可转债为收购提供资金支持，为后续业务拓展奠定基础。 本次收购标的销售收入总额近8亿，为史上最大一笔收购。 同时完善了在四川、浙江、重庆等地的业务网络，进一步巩固了在国内心脏病设备及耗材分销领域的领先地位。 我们预计可转债将于明年初发行，收购目标有望在年底前全面并表。
2014年小收获，2015-2016年大收获
新业务方面，我们预计： ①GPO：首钢项目上半年实际销售收入近3亿元。 同时，公司今年先后与中航集团旗下鞍钢、中航医疗签署战略合作协议。 鞍钢项目将于6月投产； 随着其推向全国市场，2015年GPO销售规模将迅速扩大，净利润率将保持在1%以上。 ②预计今年上半年设备分销业务实现收入600-7亿元，全年预计实现收入15亿元左右。 2015年以来，设备经销业务全部整合，建立区域平台，加速发展。
进入加速发展期，维持买入评级
我们最新预测公司2014-2016年主营业务EPS分别为0.50/0.74/1.09元，未来三年主营业务同比增长41%/49%/48%（2013年主营业务EPS为0.354元）。 公司战略清晰，新业务拓展顺利，已进入加速发展期。 维持广发证券买入评级
新开普（）：NFC支付大幕已拉开，加快转型，争做校园潮人
NFC移动支付蓄势待发，今年三季度的多重利好再次点燃了行业热情。 苹果加入NFC支付阵营是下半年最大的利好消息，有望在全球范围内引发NFC支付热潮。 NFC终端市场份额稳步提升； 运营商TSM平台系统基本建设已基本完成； 行业应用服务不断拓展； 银联不断完善NFC受理环境。 中国移动支付产业正处于黄金发展期，极有可能与全球移动支付热潮产生共鸣。
移动互联网产品双管齐下，打造校园移动互联网唯一入口
公司校园移动互联网产品落地进程明显加快。 公司自有校园APP已上线并在8所高校使用。 6月收购的上海威灵在华东地区13所高校微信公众平台“校园指挥官”上线。 两款移动互联网产品虽然同样针对校园客户，但在实施方式、用户细分、推广模式等方面存在较大差异，形成互补效应。 未来，公司将有机整合双方产业链，互相导入用户流量； 利用自上而下和自下而上的推广模式，提高两款产品的用户粘性和活跃度，公司向互联网平台运营商转型有望加速。
公司作为校园一卡通系统的承包商，拥有校园卡的唯一接入权，只有进入校园支付领域才能实现公司的开放接口。 公司多年积累的校园服务经验，使公司对校园运营环境、需求、信息化解决方案有深入的了解，能够快速满足校园的个性化服务需求。
目前，在线校园应用缺乏刚性需求，产品替代性较强，难以发展成为跨校应用平台； BAT巨头缺乏合作经验，独立进校园成本较高。 以上三者都无法成为公司强有力的竞争对手，而公司是校园移动互联网领域的冠军。
变现渠道多元化，业绩释放潜力巨大
公司产品只需保证其校园用户渗透率预计接近100%，变现用户基础扎实。 除了网络广告精准投放、企业宣传服务收费等成熟的商业模式外，未来公司还可以借鉴其他互联网商业模式，拓展变现渠道。 唯灵目前人均ARPU为65元。 由于晚消作为APP校园入口更有价值，且未来随着变现手段的成熟和丰富，预计2016年公司人均ARPU有望达到100元的水平。
维持“强烈推荐”评级，目标价35元
无论公司移动互联网转型业务的利润贡献如何，公司2014-16年EPS将分别维持在0.32、0.50和0.77元。 随着9月6日的发布，未来NFC有望成为手机的标配功能，公司向校园移动互联网平台的转型将明显加速。 公司园区平台一旦开始实现，预计将带来业绩的成倍增长。 维持“强烈推荐”，目标价35元，对应15年PE约70倍。 平安证券
骆驼股份（）：获得武器装备合同制造许可证，打开军工市场
入选武器装备生产企业名录，进入军工市场。 公司近日获得中国人民解放军大会颁发的《装备承包单位登记证书》，符合武器装备制造资质要求，并已登记列入《中国人民解放军装备承包单位名录》，有效期至2018年4月。此次获得军工装备制造证书，标志着公司的科研能力、生产能力和技术水平均达到军工产品采购标准，为今后的军工产品采购奠定了基础。公司产品进入军工产品市场并在未来得到发展。
燃油标准的升级将促进启停系统的普及。 工信部制定的第四阶段乘用车燃油限量标准预计将于今年内颁布。 倒逼车企平均油耗从15年的6.9L/100公里下降到20年的5L/100公里，推动车企加快节能新技术应用。 启停系统作为一项重要的节能技术，有望得到普及（市场渗透率已从5%提升至50%+），将带来汽车电池的升级换代。
启停系统的普及带来汽车电池的升级，有利于龙头企业加速成长。 启停系统需要使用容量和循环性能较高的AGM（针对中高端车型）或EFB（针对中低端车型）电池，有利于龙头企业利用技术优势，加速市场份额扩张。 同时启停电池的价格较传统电池上涨30%以上，增加了行业整体的市场空间。
投资建议：公司是电池领域优质企业。 启停系统的普及加速了公司产品升级和市场份额扩大。 列入军工目录开辟了新的发展空间，市场将重新认识公司的价值。 我们预计公司2014-16 年将实现营业收入59.4 亿元、82.57 亿元、102.13 亿元，EPS 分别为0.80 元、1.05 元、1.36 元，对应PE 为17/13/10 倍。 我们给予公司2014年25倍PE，目标价20元，维持“强烈推荐”，建议积极配置。 中投证券
美的集团()：公司战略转型取得成效，未来增长空间已打开
我们的分析和判断。 （一）公司治理结构突出。 公司注重治理结构、企业管控、三权分立、立体体系。 公司已形成成熟的职业经理人管理体系，具有扁平化的特点。 目前，公司高级管理人员、核心管理团队和中层骨干通过直接和间接持股、股票期权激励计划等方式，占公司股份的9%左右，并建立了管理层与全体股东利益一致的股权架构和长期与短期激励与约束相结合的激励机制。 激励对象集中于研发、制造、营销等相关人员，与推动公司战略转型不谋而合。
（二）成本领先战略转型取得成效。 In the 's , the of air and small with high gross has , by 21% and 10% ; while the share of as a with low has , and the 's has been . Total cost is the core of an . Midea's a in gross by the short-term in 2011-2012, and the gross from more than ten to 30 . The has its in air-, and the gross of air- is to by 2-4% in the .
(3) in e-. the with and Tmall . In the first half of 2014, an e- was , and Tmall Midea's full- store was . It into the third-tier and -tier , and the and of Midea's e-. The large-scale of a for Midea's sales. The sales of core such as air , , water , rice , , , ovens, and fans rank among the top two in the , the "top two" e- goal. We that in the next 1-2 years, Midea's e- sales will reach 7.5%-9%.
(4) Seize the of home . The takes of the low rate of and the of a full-scale of to the rapid of the two major of water and air . At , Midea's with a price of more than 4,000 yuan have a high share. In , Midea the "Smart Air " of and , and the from an air- to an air . It will the and of the of Air Smart in more than 40,000 sales the .
and : The 's risks have been , and have . It is that the 's 2014/2015/2016 EPS will be 2.3 yuan/3 yuan/3.65 . The stock price to the PE of the 's in the next three years at 9.61/7.35/6.02.
